SON DAKİKA | Merkez Bankası yılın 3’üncü enflasyon raporunu açıkladı

Fatih Karahan’ın 2024-III Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı

Ana Mesajlar:

• Dezenflasyon süreci beklendiği gibi başladı ve makro göstergeler bu süreçle uyumlu.
• Sıkı para politikası sonucu kredi büyümesinde yavaşlama belirgin.
• Yurt içi talep ikinci çeyrekten beri düşüyor.
• Talepteki dengelenme devam edecek.
• Cari işlemler açığı gerilemeye devam ediyor.
• Para politikasında dezenflasyonu sağlayacak kararlı duruş sürecek.

Küresel ve Yerel Görünüm:

• Küresel büyümede 2024’te sınırlı, 2025’te daha belirgin artış öngörülüyor.
• Merkez bankalarının faiz indirimlerinde temkinli davranmaları bekleniyor.
• Ilımlı büyüme ve enflasyon görünümü, parasal sıkılığın azalacağına işaret ediyor.

İç Talep ve Arz:

• Birinci çeyrekte büyümede daha dengeli bir talep görüldü.
• Kartlı harcamalar yüksek olmakla birlikte son dönemde görece yatay ilerledi.
• Kart harcamaları, beyaz eşya ve otomobil satışları iç talepteki yavaşlamayı gösteriyor.
• Arz koşulları talep görünümüyle uyumlu.

Enflasyon:

• Yıllık enflasyon, Mayıs ayında tepe noktasını gördü ve sonrasında düşüşe geçti.
• Enflasyonun ana eğilimindeki yavaşlama öngörülerle uyumlu.
• Temmuzda ana eğilimde geçici bir artış görüldü.
• Enflasyon temmuzda geçici olarak arttı.
• Hizmetlerdeki yavaşlama gecikmeli olarak ortaya çıkıyor.
• Dayanıklı mallarda fiyat artışları sınırlı, bazılarında fiyat düşüşü var.

Para Politikası ve Finansal Koşullar:

• Sıkı parasal duruş korunuyor.
• Makroihtiyati politikalar uygulanmaya devam ediyor.
• TL çekirdek karşılık oranları artırılarak likidite fazlası sterilize edildi.
• Kredi piyasasında ticari kredi azami erken ödeme ücretleri güncellendi.
• Likidite fazlası sterilize ediliyor.
• Sıkı duruş, TL varlıklara olan ilgiyi artırdı.
• TL mevduat payı hedefleri aşıldı.
• Reel kredi maliyetleri artıyor ve firmaların kredi iştahı azalıyor.

Risk Primi ve Rezervler:

• Risk primi ılımlı ilerliyor.
• Portföy girişleri ağırlıklı olarak DİBS piyasasında yoğunlaştı.
• Parasal sıkılaştırma rezervlere olumlu yansıyor.
• Brüt rezerv düzeyi 150 milyar doları geçti.
• Swap hariç rezervler 28,6 milyar dolara yükseldi.

Enflasyon Tahminleri:

• 2024 sonu gıda fiyatları %35,5, 2025 sonu ise %15 olarak sabit tutuldu.
• Enflasyon tahminlerinde değişiklik yapılmadı:
  • 2024 sonu: %38
  • 2025 sonu: %14
  • 2026 sonu: %9